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Claves Económicas Chile
marzo 2025
Análisis y proyecciones macroeconómicas en el corto y mediano plazo.
- La economía comienza el año con un dinamismo marcado por el alza en el consumo, en tanto minería reconoce pérdida de impulso. 2025 cerraría con un crecimiento de 2,3%, ligeramente inferior al registro del año pasado.
- La inflación se sostendrá ligeramente bajo 5% hasta el 3t25, para luego disminuir hasta 4,5%. Se alcanzaría la meta de 3% a inicios de 2027. El Banco Central sería más cauto. Prevemos solo un recorte hacia el último trimestre del año.
- El tipo de cambio ha retrocedido en lo último, alineándose con los fundamentos. Hacia lo que viene, aún con una marcada volatilidad, lo vemos en torno a 950 $/US$.
- Los riesgos siguen elevados para la economía, lo que conlleva una alta volatilidad en variables financieras. El escenario global mantiene una alta incertidumbre. Trump ha sostenido una retórica disruptiva. Del lado local, se reconoce un debilitamiento de las cuentas públicas, lo que exige ajustes relevantes en el gasto fiscal.
Tabla de proyecciones económicas para Chile
| 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Crecimiento PIB | % | 2,5 | 2,3 | 1,9 | 1,9 |
| Consumo Hogares | % | 1,6 | 2,4 | 2,1 | 2,0 |
| Inversión Capital Fijo | % | -0,8 | 3,5 | 2,2 | 2,0 |
| Exportaciones | % | 5,7 | 3,6 | 2,5 | 2,6 |
| Importaciones | % | 1,2 | 3,6 | 3,2 | 3,2 |
| Inflación (dic) | % | 4,5 | 4,5 | 3,2 | 3,0 |
| Tasa Política Monetaria (dic) | % | 5,00 | 4,75 | 4,00 | 4,00 |
| Tipo de Cambio (dic) | CLP/US$ | 992 | 950 | 930 | 910 |
| Tasa de desempleo (dic) | % | 8,1 | 8,5 | 8,5 | 8,5 |
| Balance Fiscal | % PIB | -2,9 | -2,4 | -1,8 | -1,7 |
| Balance Cuenta Corriente | % PIB | -2,6 | -2,2 | -2,2 | -2,2 |
| Precio Cobre (dic) | US$/Lb | 4,0 | 4,3 | 4,2 | 4,2 |
| Precio WTI (dic) | US$/b | 72 | 68 | 68 | 68 |
Fuentes: Banco Central de Chile, Bci Estudios.
Crecimiento, componentes y proyecciones PIB
(variación anual porcentaje)
Fuente: Banco Central de Chile y Bci Estudios
Informes
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Nuestros especialistas
SERGIO LEHMANN
Economista Jefe
MSc y PhD (c) en Ingeniería Económica de la Universidad de Stanford e Ingeniero Civil Industrial y Magister en Economía de la Universidad de Chile. Se desempeña como Economista Jefe de Bci desde 2014. Entre 1996 y 2014 trabajó en el Banco Central de Chile, en donde fue gerente de Análisis Internacional desde 2001. Desarrolló asesorías para el Banco Mundial y fue consejero del Pacific Economic Cooperation Council. Se desempeñó como profesor del Departamento de Ingeniería Industrial de la Universidad de Chile desde 1991 a 2014.
FRANCISCA PÉREZ
Economista Principal
MSc in Economics and Finance en la Universidad de York y Economista de la Universidad de Chile. Tiene más de 15 años de experiencia en análisis macroeconómico y financiero de la economía local e internacional. Trabajó más de 8 años en la Gerencia de Análisis Internacional de la División de Estudios del Banco Central de Chile. Llegó a Bci en 2015, en donde ha abordado tanto temas internacionales, especialmente de América Latina y mercados de materias primas, como análisis de la coyuntura local.
ANTONIO MONCADO
Economista Senior
Master of Arts in Economics de Georgetown University e Ingeniero Comercial mención Economía y Magíster en Economía de la Universidad Alberto Hurtado. Trabaja en Bci desde 2012, actualmente como economista senior, desarrollando análisis de coyuntura macroeconómica y financiera local e internacional con enfoque aplicado a efectos en los precios de activos económicos claves. Previamente se desempeñó como economista en el Centro de Estudios Internacionales de la Pontificia Universidad Católica de Chile y como asesor en el Ministerio de Hacienda.
JUAN ANGEL SAN MARTÍN
Economista Senior
Magíster en Macroeconomía Aplicada de la Pontificia Universidad Católica de Chile, con fuerte formación en econometría. Magister en Finanzas de la Universidad de Chile. Ingeniero Comercial mención economía de la Universidad de Concepción. Trabaja como economista en Bci desde el 2014, elaborando actualmente análisis y estudios de coyuntura tanto local como internacional, enfocado en actividad económica, mercado laboral y materias primas. Previamente se desempeñó como economista en la Gerencia de Riesgo desarrollando pruebas de estrés de capital y como Asesor Económico y Estadístico en el Instituto Nacional de Estadísticas. Actualmente es Miembro del Comité de Experto de PIB tendencial.
ISIDORA UNDURRAGA
Economista
Ingeniera comercial mención economía de la Universidad de Chile y adicionalmente imparte clases de macroeconomía en la misma facultad. Anteriormente se desempeñó en el Sistema Integrado de Información de Derivados del Banco Central de Chile, enfocándose en el análisis del mercado financiero y expectativas sobre variables macroeconómicas.
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