Estrategias de Inversión enero 2023

Durante diciembre, los mercados accionarios mostraron correcciones, lo que contrasta con el buen desempeño observado en el mes de noviembre. En esta oportunidad, la Reserva Federal subió la tasa de interés en 50 pbs, lo que estaba en línea con las expectativas de mercado. Sin embargo, el discurso posterior al comunicado mostró la intención de seguir combatiendo la inflación y de buscar niveles de tasa de interés mayores a las previamente señaladas, lo que terminó afectando el apetito por riesgo. En el caso de mercados emergentes, estos también mostraron correcciones aunque de menor magnitud. La reapertura de China ha llevado a un aumento importante de casos por Covid-19, lo que ha generado incertidumbre sobre el impacto en el sistema sanitario chino, en especial dada la cercanía del año nuevo lunar. A pesar de lo anterior, la reapertura es un cambio positivo para los mercados accionarios y no se aprecia la intención del gobierno chino de dar marcha atrás. Finalmente, la inflación jugará un rol fundamental en 2023, una convergencia hacia los rangos metas llevará a los bancos centrales a disminuir la agresividad de la política monetaria, lo que a su vez llevará a mayores niveles a los mercados accionarios. En cuanto a la estrategia de inversión, seguimos manteniendo neutralidad en acciones versus Renta Fija. En Renta Variable, mantenemos la preferencia por Mercados Emergentes por sobre Desarrollados. En Renta Fija, mantenemos la preferencia por Renta Fija Local versus Renta Fija Internacional.