Visión de los Mercados

Estrategias de Inversión marzo 2025

Marzo 13, 2025

Por Andrés Valenzuela

Gerente Multiactivos Bci Asset Management

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Durante el último mes, han aumentado los temores de una posible recesión en Estados Unidos. Este incremento se atribuye, en gran medida, a los efectos de la reducción del gasto gubernamental, como parte de los esfuerzos para controlar el déficit fiscal. Además, la expectativa de disminución de las exportaciones netas, provocada por un aumento en las importaciones de empresas, que buscarían anticiparse a la aplicación de aranceles en países como Canadá, México, China y la Unión Europea, también contribuye a esta preocupación.

Estos factores han desencadenado una rotación de inversiones desde la bolsa estadounidense hacia otras regiones, como Europa y Mercados Emergentes. Desde nuestra perspectiva, aunque la probabilidad de recesión ha crecido, aún se mantiene en niveles bajos. Asimismo, no anticipamos, por el momento, un deterioro en el crecimiento de las utilidades corporativas esperadas para 2025.

Finalmente, observamos con cautela el avance del mercado accionario Europeo. El posible alto al fuego o término de la guerra entre Rusia y Ucrania pareciera ya estar incorporado en el retorno de la bolsa y estamos cautos en cuanto a la expectativa de crecimiento de utilidades esperada por el mercado (en torno a 9% para 2025).