Visión de los Mercados

Estrategias de Inversión octubre 2023

Octubre 30, 2023

Por Ricardo Musalem

Analista de Selección de Activos - Bci Asset Management

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En el último mes, la tasa de interés de 10 años en Estados Unidos ha experimentado un aumento significativo, pasando de niveles de 4,1% a 4,57% a fines de septiembre y alcanzando el 4,8% en los primeros días de octubre. Este aumento en la tasa de largo plazo se debe a la resiliencia observada en la economía estadounidense y a la perspectiva, de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por un tiempo prolongado. Además, el aumento en el precio del petróleo ha contribuido a presionar las tasas de interés, dado el efecto que tiene un aumento en su precio, en la inflación nominal. Como resultado, los mercados de acciones y deuda han mostrado rendimientos negativos y se espera que la volatilidad continúe en el último trimestre del año. En este sentido, el desarrollo de la inflación es la variable más relevante a monitorear en los próximos meses ya que determinará el proceder de la Reserva Federal. En base a lo anterior, mantenemos la neutralidad entre acciones versus Renta Fija. En Renta Variable, mantenemos la preferencia por mercados emergentes versus mercados desarrollados. En este sentido, mantenemos la preferencia por América Latina (Ex Chile) y Chile. En Renta Fija, mantenemos la neutralidad entre la deuda local e internacional.