Recomendaciones Bursátiles 2022 Sector Sanitario

Perspectivas 2022

  • Consideramos favorable la saludable capacidad de generación de flujos de mediano y largo plazo con márgenes estables y en niveles favorables de Aguas Andinas. Esto se sustenta en concesiones y derechos de agua sin expiración, los cuales pueden sufrir modificaciones ante un posible cambio en el código de aguas.
  • Esperamos que los costos de extracción de agua para el 2022 y los siguientes años, sigan aumentando, esto ante el escenario de escasez hídrica que afecta a la RM.
  • Nuestras proyecciones contemplan un dividend yield de 11,7% y 14% para Aguas Andinas e IAM en los próximos 12 meses.
  • Preferimos a Aguas Andinas por sobre IAM, dado el mayor retorno esperado y un precio objetivo 2022E de $180/acción, consistente con una recomendación Neutral.

Comparables

P/E P/B EV/EBITDA
Empresa País Sede P.O. 2022E Precio Actual Upside Estimado Div Yield 2022E Market Cap (MMUS$) YTD Return 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E
AGUAS ANDINAS SA-A CL 180 158.00 13.9% 11.7% 1,184.00 -28.8% 9.1 7.7 1.3 1.3 7.8 7.5
INVERSIONES AGUAS METROPOL CL 470 427.50 9.9% 14.0% 524.80 -24.7% - - - - - -
CIA SANEAMENTO BASICO DE SP BZ 56 36.7 51.8% 0,0% 4,568.90 -17.4% 46.8 - 1.8 - 5.9 4.7
CIA SANEAMENTO DO PARANA-PRF BZ 24 3.8 526.3% 0,0% 1,025.80 -26.3% 12.30 - 1.3 - 4.2 6.3
Actualizado octubre, 2021, Fuentes: Reportes Compañías, Bloomberg, Bci Equity Research

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