Bci Recomendaciones Bursátiles Sector Retail
Recomendaciones Bursátiles 2022 Sector Retail
Visión Sectorial Retail
Perspectivas 2022
- Mantenemos una conservadora perspectiva para el sector, teniendo en cuenta el escenario político y el riesgo de que avance la variante Delta. De todas formas, el sector ha tenido una recuperación, impulsado por la mayor liquidez por parte de los hogares debido a los retiros de los fondos de pensiones y las ayudas del gobierno, junto con las menores restricciones de movilidad por parte de las autoridades sanitarias y la aceleración del e-commerce que generó la pandemia. Este último factor se ha visto intensificado con el crecimiento de otros marketplaces, como Mercado Libre, y la inminente llegada de actores globales, lo cual va a implicar un impacto en márgenes y mayor inversión en logística y TI por parte de las compañías del sector.
- Por su parte, estimamos que el consumo continuaría la tendencia de los últimos trimestres, producto de las medidas de ayuda del gobierno, esperamos que continúe la recuperación en resultados durante la segunda mitad del año. En particular, supermercados continuaría siendo más resiliente, mientras que tiendas por departamento tendría una marginal recuperación impulsada por la mayor liquidez, la cual disminuiría gradualmente hacia el 2022.
Comparables
| P/E | P/B | EV/EBITDA | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Empresa | País Sede | P.O. 2022E | Precio Actual | Upside Estimado | Div. Yield 2022E | Market Cap (MMUS$) | YTD Return | 2021E | 2022E | 2021E | 2022E | 2021E | 2022E |
| CENCOSUD SA | CL | 1,750 | 1,496.00 | 17.0% | 4.4% | 5,258.70 | 19.6% | 10.8 | 11.9 | 1.0 | 1.0 | 6 | 5.9 |
| FALABELLA SA | CL | 3,150 | 2,565.00 | 22.8% | 2.8% | 7,900.80 | -2.4% | 15.2 | 16.2 | 1.2 | 1.2 | 7.4 | 7.4 |
| FORUS SA | CL | 1,300 | 1,157.60 | 12.3% | 3.2% | 367.3 | 6.7% | 12.7 | 13.0 | 1.2 | 1.1 | 2.6 | 3.8 |
| RIPLEY CORP SA | CL | 180 | 134.40 | 33.9% | 4.5% | 319.40 | -39.2% | 10.1 | 8.4 | 0.3 | 0.3 | - | - |
| SMU SA | CL | 120 | 75.00 | 60.0% | 46.8% | 531.5 | -28.7% | 5.1 | 7.2 | 0.6 | 0.6 | 5.7 | 5.4 |
| Comparables | |||||||||||||
| EMPRESAS HITES SA | CL | 200 | 132.2 | 51.3% | 12.9% | 61.20 | 30.4% | 3.3 | 6.3 | 0.4 | - | 4.7 | 5.9 |
| LOJAS AMERICANAS SA-PREF | BZ | 10.7 | 5 | 114.0% | 0.0% | 1,662.40 | -54.4% | 28.1 | - | 4 | - | - | 3.3 |
| EL PUERTO DE LIVERPOOL-SER 1 | MX | 92.8 | 87.5 | 6.1% | 0.0% | 5,694.40 | 17.4% | 156.3 | 10.3 | 1.1 | - | 13.2 | 5.9 |
| ORGANIZACION SORIANA S.A.B-B | MX | 20.9 | 24.20 | -13.6% | 2.3% | 2,114.00 | 20.2% | 10.9 | 9.3 | 0.6 | - | 4.4 | 5.1 |
| ALMACENES EXITO SA | CO | 14020 | 11,500.00 | 21.9% | 4.5% | 1,359.10 | -17.2% | 15.5 | - | 0.8 | - | 9.3 | |
| WALMART INC | US | - | 137.6 | - | 1.6% | 383,753.10 | -4.5% | 22.2 | 20.8 | 4.8 | 4.6 | 12.1 | 11.2 |
| CARREFOUR SA | FR | 20.1 | 16 | 25.6% | 3.0% | 10,897.80 | 13.9% | 13.5 | 10.1 | 1.3 | - | 7.1 | 6 |
| CASINO GUICHARD PERRACHON | FR | 32.1 | 23.3 | 37.8% | 0.0% | 2,184.10 | -7.6% | - | 9.7 | 1.4 | - | 7.7 | 6.9 |
| WALMART DE MEXICO SAB DE CV | MX | 76.5 | 70.9 | 7.9% | 1.3% | 60,176.60 | 26.6% | 29.6 | 25.8 | 7.7 | - | 14.8 | 14.3 |
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