Perspectivas 2024

• Para Entel, nuestras estimaciones contemplan que uno de los principales desafíos estará centrado en la expansión del negocio de Fibra Óptica Hogar manteniendo atributos como la calidad, servicio y experiencia. Así, la compañía realizará esta expansión del servicio a través del arriendo de redes ya establecidas, por lo que nuevos clientes significarán un mayor OPEX para 2024.
• Destacamos la expansión de Entel en su market share en Perú, lo que ayudaría en mejorar el margen Ebitda de la compañía. Esta expresión vemos que seguirá materializandose en el 2024 y 2025.
• Por su parte, industria TI también muestra una fuerte competencia tanto local como internacional. El equipo comercial de Sonda ha logrado aumentar de manera consistente el pipeline de la compañía, además de cerrar diversos contratos que aseguran flujos operacionales ajustados por la inflación.
• Nuestra acción favorita del sector corresponde a Entel, a la cual le hemos asignado un precio objetivo 2024 de $3.800/acción, consistente con una recomendación Sobreponderar.

Riesgos

• Agresividad de campañas de captación de clientes por parte de la competencia tanto en Chile como Perú.
• Planes de inversión/desinversión no considerados en nuestro modelo de valorización.
• Apreciación/depreciación del peso chileno frente al dólar estadounidense.
• Cambios en el entorno competitivo en los países en que operan las compañías.
• Cambios en el entorno económico de los países en que operan las compañías.
• Integración vertical de los proveedores de tecnología
• Situación macroeconómica de la región, con impacto en inversiones TI.

Visión ESG

Ciberseguridad, desarrollo de carrera y la implementación de economía circular.

En nuestra cobertura del sector, destacamos un incipiente nivel de compromiso de los distintos actores en materia de sostenibilidad. Lo anterior, es reflejo de una heterogénea participación en diversos índices y clasificaciones de ESG. Es importante destacar que en nuestra cobertura del sector, todos los actores demuestran un importante nivel de compromiso en sus lineamientos estratégicos que les permitan satisfacer en forma identificada los distintos ODS. Pero también falta por recorrer al no contar las compañías del sector con metas específicas, aun cuando se ven avances sostenidos en el tiempo en las métricas reportadas.

Si bien se observan importantes avances en los tres pilares ESG, destacan los avances en gobernanza en especial en el tema de la ciberseguridad, innovación y desarrollo de carrera de los colaboradores. Esto es debido a la naturaleza de la industria que está en constante evolución y el conocimiento es fácilmente replicable, por lo que mantenerlo dentro de la organización para generar ventajas competitivas a largo plazo. También a nivel general se ve un esfuerzo en cuanto a implementación de economías circular y aumento del uso de energías renovables, lo cual va alineado con el pilar de sostenibilidad.