Bci Recomendaciones Bursátiles Sector Commodities

Recomendaciones Bursátiles 2021 Sector Commodities

Perspectivas 2021

  • Nuestras proyecciones para 2021 contemplan un leve crecimiento en el precio del Litio ante un alza en la demanda que será mayor a la oferta durante 2021. Dicho esto, estimamos que el precio del litio converja hacia niveles cercanos a US$9.000/ton en el largo plazo. No obstante, la relevante expansión en capacidad de SQM-B entregará una saludable evolución en flujos operacionales, lo cual compensará los niveles de precio del litio en el largo plazo. Estimamos que para el 2025 alcance un volumen de venta cercano a las 150 Mton de litio. Con esto, esperamos que SQM-B recupere parte de la participación de mercado perdida en los años recientes.
  • En tanto, en el hierro hemos visto durante el 2020 problemas en la oferta a nivel mundial, llevando al precio del mineral a niveles sobre los US$130/Ton Lo anterior implicaría presiones alcistas sobre la generación de Ebitda para CAP, además de que su mix de producto orientado a pellets permite capturar premios en precios.
  • Con todo, posicionamos a CAP como nuestra acción favorita del sector con un precio objetivo 2021E de $8.300/acción y una recomendación Sobreponderar.

Comparables

P/E P/B EV/EBITDA
Empresa País Sede P.O. 2021E Precio Actual Upside Estimado Div. Yield 2021E Market Cap (MMUS$) YTD Return 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E
CAP S.A. Chile 8 6.220,10 25,4% 8,4% 1.239,10 16,2% 43.835,0 6,0 0,5 0,5 3,3 3.6
Vale SA-PREF Brasil - 5.700,00 - 0,0% 55.379,40 0,0% - - - - - 3,7
Rio Tinto LTD Gran Bretaña 99,1 5.700,00 3,2% 8,4% 197.897,10 -4,4% 15,4 11,4 2,8 - 7,4 5,4
Atlas Iron LTD Australia 0 5.700,00 - 0,0% - 0,0% - - - - - -
BHP Group LTD Australia 39,2 5.700,00 8% 6,9% 237.944,00 -6,8% 16,4 14,8 2,7 2,6 6,8 6,2
Fortescue Metals Group LTD Australia 16,1 5.700,00 3,6% 15,0% 72.471,70 56,6% 7,7 11,4 2,8 2,5 3,6 6
SQM Chile-B Chile 30 5.700,00 7,9% 1,5% 7.653,90 37,6% 57,2 67,6 4,4 4,4 43.999,0 16,7
Weekend Unlimited Inc Canadá 4500 5.700,00 2.249.900,0% 0,0% 2,30 -82,5% - - - - - -
Mosaic Estados Unidos 22,8 5.700,00 21,3% 1,1% - -13,0% - 17,7 0,8 0,8 - 6,8
Agrium Inc 6.400 146,4 12,3% - 0,0% - 0,0% - - - - 12,6
Yara International ASA Noruega 411 5.700,00 14,3% 4,2% 10.309,30 -1,5% 27,5 10,4 1,3 1,3 6,4 5,9
Israel Chemicals LTD Israel 1354,7 5.700,00 2,5% 2,8% 4.955,50 -18,6% 64,4 13 1,3 - 8,9 7,2
Albermale Corp Estados Unidos 89,4 5.700,00 -4,6% 1,6% 9.970,00 28,3% 18,5 22 2,5 2,4 13,8 15,4
Tianqi Lithium Corp-A China 18 5.700,00 -9,5% 0,0% 4.353,10 -34,1% - 85,3 4,6 - - 24,7
Actualizado noviembre, 2020 , Fuentes: Reportes Compañías, Bloomberg, Bci Equity Research

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