Bci Recomendaciones Bursátiles Sector Commodities

Recomendaciones Bursátiles 2022 Sector Commodities

Perspectivas 2022

  • Nuestras proyecciones para 2022 contemplan un leve crecimiento en el precio del Litio ante un alza en la demanda que será mayor a la oferta durante 2022. Dicho esto, estimamos que el precio del litio converja hacia niveles cercanos a US$9.000/ton en el largo plazo. No obstante, la relevante expansión en capacidad de SQM-B entregará una saludable evolución en flujos operacionales, lo cual compensará los niveles de precio del litio en el largo plazo. Estimamos que para el 2025 alcance un volumen de venta cercano a las 225 Mton. de litio. Con esto, esperamos que SQM-B recupere parte de la participación de mercado perdida en los años recientes.
  • En tanto, en el hierro hemos visto durante la primera mitad del 2021 un fuerte ciclo alcista para el mineral, que luego de varias noticias, entre ellas el anuncio por parte de China de reducir su producción de acero, lo cual impacta directamente al hierro, de esta manera ejerciendo una presión bajista sobre el mineral, el cual proyectamos cierre con un precio promedio 2021 de US$156/ton y para el año 2022, esperamos un precio promedio de US$101/ton.
  • Por último, hemos visto una significativa recuperación de la industria minera, impactando positivamente en los segmentos que opera SK.
  • Con todo, posicionamos a SK como nuestra acción favorita del sector con un precio objetivo 2022E de $950/acción y una recomendación Neutral.

Comparables

P/E P/B EV/EBITDA
Empresa País Sede P.O. 2022E Precio Actual Upside Estimado Div. Yield 2022E Market Cap (MMUS$) YTD Return 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E
CAP SA CL 48,000 42,001.00 14.3% 4.7% 14,781.80 23.2% 34.5 21.1 4.9 4.4 18.9 11.6
VALE SA-PREF BZ - - - 0,0% 55.379,40 0.0% - - - - - 3.0
RIO TINTO LTD AU 114 96.6 18.4% 13.4% 202,588.40 -11.8% 6.1 7.3 2.1 - 4.8 3.9
ATLAS IRON LTD AU - - - 0.0% - 0.0% - - - - - -
BHP GROUP LTD AU 50.4 36.70 37.3% 15.6% 248,213.90 -13.6% 11.9 9.6 2.6 2.6 5.8 4.5
FORTESCUE METALS GROUP LTD AU 17.4 14.2 22.5% 36.1% 60,021.60 -39.5% 3.1 7.2 1.8 - 3.1 3,6
P/E P/B EV/EBITDA
Empresa País Sede P.O. 2022E Precio Actual Upside Estimado Div. Yield 2022E Market Cap (MMUS$) YTD Return 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E
SOC QUIMICA Y MINERA CHILE-B CL 48,000 42,001.00 14.3% 4.7% 14,781.80 23.2% 34.5 21.1 4.9 4.4 18.9 11.6
POTENT VENTURES INC CA 1125 0 - 0.0% 2.80 -25.6% - - - - - -
MOSAIC CO/THE US 38.8 38.4 1.0% 0.8% - 66.7% 14.8 8.7 1.4 1.3 7.7 5.3
AGRIUM INC CA 146.4 - - - 0.0% - 0.0% - - - 12.6 -
YARA INTERNATIONAL ASA NO 468.4 411.80 13.7% 4.9% 12,223.40 21.2% 11 11.2 1.5 1.6 6.8 5.7
ICL GROUP LTD IS 2287.4 2,490.00 -8.1% 2.7% 9,875.60 52.2% 24.8 12.8 2.4 2.2 10 7.8
ALBEMARLE CORP US 269.4 222.4 21.1% 0.7% 26,006.10 50.7% 53.2 41.9 4.2 4.2 17.1 25.3
TIANQI LITHIUM CORP-A CH 134.1 101.6 32.0% 0.0% 23,246.70 158.7% - 89.5 30 - - 31.1
P/E P/B EV/EBITDA
Empresa País Sede P.O. 2022E Precio Actual Upside Estimado Div. Yield 2022E Market Cap (MMUS$) YTD Return 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E
SIGDO KOPPERS SA CL 950 790.00 20.3% 4.9% 1,042.7 -1.3% 8.1 9.0 1.1 1.0 5.8 5.3
FERREYCORP SAA 2.5 1.7 47.1% 12.4% 2 -2.3% 5.3 5 0.8 0.7 4.1 5.7
ORICA LTD AU 14.6 14.3 2.1% 1.7% 7.1 -5.9% 72.5 20.7 1.9 2 12.6 8.5
SALFACORP SA CL 573.3 293 95.7% 3.1% 161.9 -28.3% 5.1 - 03 - 18.4 -
BESALCO SA CL 484.1 222.8 117.3% 4.6% 157.6 -37.8% 8.1 - 0.6 - 7 -
Actualizado octubre, 2021 , Fuentes: Reportes Compañías, Bloomberg, Bci Equity Research

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