Perspectivas 2024

• El sector eléctrico continúa bajo una profunda transformación estructural el cual está adoptando cada vez más energías renovables no convencionales entre las cuales destacan las fuentes solares y eólicas. En este sentido hemos contemplado como supuesto de trabajo una mayor adopción tendencial en lo que se refiere a los sistemas de almacenamiento factor que está siendo incorporado cada vez más en los planes de expansión por parte de los distintos actores de la industria.
• Este año vendría un nuevo proceso de licitación de suministro de energía, donde estimamos que el regulador presentaría ciertos aspectos técnicos que permitan incentivar una mayor adopción de los actores en lo referente a adopción de sistemas de almacenamiento.
• Adicionalmente consideramos que la industria presentaría dentro de los aspectos fundamentales más relevantes un importante expansión del consumo eléctrico per cápita el cual estaría mayormente dado por la creciente adopción de la electromovilidad factor que a lo largo del mundo se está impulsando y chile no sería la excepción.
• Otro tema importante a considerar es el escenario hídrico que presenta la matriz en el país el cual en línea también con una moderación de Los costos de los commodities que inciden principalmente en la generación térmica y también una mayor conexión de activos ERNC implicaría una moderación en los niveles esperados para el costo de operación promedio del sistema.
• Adicionalmente, destaca como una importante tendencia en el sector es el creciente interés de diversos actores por participar en proyectos que guarden relación con la producción de hidrógeno mediante el uso de energías renovables: hidrógeno verde. Si bien es muy difícil prever en materia de la electromovilidad cuál será el almacenamiento de energía que usará la electromovilidad, sin duda el hidrógeno verde está comenzando a despertar como una potencial alternativa para la electromovilidad por medio de uso de las celdas de hidrógeno.
• Nuestras proyecciones de precios de energía de largo plazo contemplan un rango de US$ 40 - 50 / MWh, bajo criterios conservadores con el fin de anticiparnos a los efectos de la transformación y nuevas tendencias tecnológicas del sector.
• Con todo, posicionamos a Engie Energía Chile y Colbún como nuestras acciones favoritas del sector.

Riesgos

• Condiciones hídricas más secas a lo esperado.
• Adopción más acelerada de ERNC, aumentando presiones en precios de energía.
• Morosidad creciente de clientes residenciales.
• Precios de los combustibles y disponibilidad.

Visión ESG

Importante compromiso hacia el carbono neutralidad , convergencia hacia 2040 - 2050.

En nuestra cobertura del sector, los actores de la industria eléctrica presentan una importante visión respecto a la sostenibilidad identificando en forma clara los ODS que aportan por medio de sus estrategias y presentando planes con metas específicas. Adicionalmente, destaca como una industria donde algunas de las empresas ya especifican KPI específicos de sus altos directivos alineados a principios ESG. En forma adicional, esta industria destaca un importante alineamiento de los principios de sostenibilidad alineados a las visiones de sus matrices como serían en el caso del grupo Enel y el grupo Engie.

A nivel general, se reconoce un importante interés en materias de salud, seguridad laboral y ambiental, como también lo que es materias de infraestructura y redes. Es importante destacar que unos de los temas más relevantes del sector tiene relación con el carbono neutralidad donde los distintos actores de nuestra cobertura sostienen un importante compromiso derivando el rango de metas hacia los años 2040 - 2050. Destacamos que parte importante de las estrategias de las empresas están orientadas a sostener matrices de generación que permitan la transición hacia una matriz más verde por medio de adopción y generación de activos ERNC, donde principalmente las fuentes que destacan son Solares y eólicas.