Bci Recomendaciones Bursátiles Sector Inmobiliario Comercial

Recomendaciones Bursátiles 2022 Sector Inmobiliario Comercial

Visión Sectorial Inmobiliario Comercial

Perspectivas 2022

  • Sector real estate se verá fuertemente influenciado por los cambios que está viviendo el sector retail, que contemplan mayor competitividad y participación creciente del e-commerce factores que disminuirían márgenes de los tenants impactando SSR. Lo anterior se ha visto intensificado con la pandemia y la llegada de actores globales. Es importante mencionar que las empresas del sector están buscando potenciar la diversificación de su base de clientes para enfrentar estos cambios en el largo plazo, destacando Entretención, Salud y Hotelería. En este sentido, Mall Plaza posee la mayor cantidad de metros cuadrados de uso mixto.
  • De todas formas, es importante mencionar que las menores restricciones de movilidad permitirían que las compañías del sector tengan una recuperación en resultados hacia fin de año. Donde el alto componente fijo e indexado a inflación permitiría entregar una mayor estabilidad en flujos en el mediano plazo.

Comparables

P/E P/B EV/EBITDA
Empresa País Sede P.O. 2022E Precio Actual Upside Estimado Div Yield 2022E Market Cap (MMUS$) YTD Return 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E
PLAZA SA Y FILIALES CL 1,200 753.60 59.2% 1.7% 1,813.40 -47.3% 28.8 14.7 0.8 0.8 14.3 10.3
PARQUE ARAUCO S.A. CL 1,100 720.00 52.8% 1.1% 800.60 -38.1% 27.2 12.7 0.6 0.6 18.5 12
CENCOSUD SHOPPING SA CL 1,250 875.00 42.9% 2.5% 1,832.50 -21.0% 14.4 11.1 0.5 0.5 13.5 10.7
Comparables
BR PROPERTIES SA BZ 11.3 7.8 44.9% 0.6% 672.80 -21.3% - - - - - -
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS BZ 26.2 19 37.9% 0.0% 2,077.90 -19.3% - - - - - -
SIMON PROPERTY GROUP INC US 147 132.6 10.9% 4.5% 7,937.30 55.5% 28.5 20.5 13.7 14 20.1 17
Actualizado octubre, 2021. Fuentes: Bci Equity Research

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